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Se você for examiná-la de perto — o que é sempre desaconselhável com qualquer piada — a frase é cruel.
Sobre o uso do travessão no período, pode-se afirmar:
I. Desempenha a mesma função que a vírgula.
II. Isola a frase “o que é sempre desaconselhável com qualquer piada”, dando-lhe um valor enfático.
III. Pode ser substituído por parênteses.
Está CORRETO o que se afirma em: