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Se, visando combater o déficit orçamentário, o governo decidir-se por uma política fiscal de aumento dos impostos sem alteração dos gastos públicos, o efeito dessa política será um deslocamento da curva IS para a esquerda, com a economia se movendo sobre a curva LM, reduzindo a demanda de moeda e a taxa de juros. Nessa situação, a diminuição da taxa de juros compensará integralmente o efeito do aumento dos impostos sobre a demanda por bens.