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Considere que exista um ativo composto m com retorno perfeitamente negativamente correlacionado com U´(ct+1), de modo que U´(ct+1) = γzmt, para algum γ > 0. Nessas circunstancias, E [zit] = rt + β [E[zmt - rt]], em que β = cov(zit, zmt) / var(zmt).